Il prezzo del petrolio Brent venerdì scorso è sceso sotto la soglia dei 70 dollari al barile. Il Wti è sceso fino a 66 dollari. Oltre la metà rispetto ai massimi record del 2008. La flessione dei prezzi del petrolio, che procede ormai da diversi mesi, si è intensificata negli ultimi giorni dopo che giovedì l’Opec ha rinunciato a contrastare questa svalutazione. Il cartello dei Paesi produttori avrebbe potuto, riducendo l’offerta globale attraverso un taglio della produzione, risollevare le quotazioni del petrolio. Ma ha scelto di non farlo mantenendo invariati gli attuali livelli. Una decisione che rischia di avere un impatto forte sugli equilibri geopolitici mondiali e che ha avuto, e con ogni probabilità continuerà ad avere, pesanti ripercussioni sui mercati.
Il rischio bolla sullo shale oil
L’Arabia Saudita è il principale azionista dell’Opec e il soggetto che più ha ispirato la decisione di non tagliare la produzione. E lo ha fatto anche perché se lo può permettere dato che ha costi di estrazione più bassi rispetto ad altri Paesi e riesce a mantentere decenti margini di profitto anche agli attuali prezzi. Lo stesso non vale per i produttori americani che, grazie alla tecnologia “shale”, in questi anni sono emersi come i nuovi protagonisti sul mercato. Lo shale oil è molto più costoso e rischia di diventare antieconomico da produrre agli attuali prezzi del greggio. Ciò peraltro mette a rischio la sostenibilità del debito molte aziende del settore hanno contratto per finanziare le estrazioni. Consapevole di questi rischi il mercato ha venduto i bond ad alto rischio del settore energia i cui tassi mediamente sono lievitati dal 5,6% di inizio anno al 7,3% attuale. Il rischio default dello shale gas è una minaccia per tutto il mercato dei bond ad alto rischio. Ad oggi circa il 16% del mercato americano da mille e 300 milioni di dollari dei cosiddetti bond spazzatura fa riferimento al settore energetico.
